恒指27000点上方做多动能不足

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香港股市上周再次下调。恒生指数连续五个交易日下跌。超过27,000的动量不足,压力施加在250天线附近。短期内或在20个天线上寻找26,400点左右的支撑,由于港股缺乏内生动力,我们也应该关注外围市场给出的消息和指引。

上周,美联储宣布按照市场预期降息25个基点,随后是巴西、沙特阿拉伯和印度尼西亚等5家央行。尽管日本和英国没有选择降息,但总体货币宽松氛围相对较强。美联储今年第二次降息,但对前景政策的内部分歧很大,这也是市场趋势保守的原因。美国股市上周没有选择突破上行,而是在高水平上进行了整合。美国股市的走势影响了全球风险偏好。更加关注短期经济数据的表现,在一定程度上会导致未来政策宽松。中国内地a股上周反弹,但上海证券交易所上周五收复3000点。a股在两个国际指数中的扩张将会生效,资本流入a股的趋势是明显的,这将有利于市场的投资环境。

就个股而言,近期主要股票呈现出回调趋势,金融、房地产和国内需求类股走势疲软。只有手机配件行业从强劲的市场中脱颖而出。盛瑞科技在一周内上涨了11.84%。表现最佳的蓝筹股虞舜光学在一周内涨幅有限,但上周五反弹至126.1港元的新高。国际原油价格上周大幅波动,中海油股价本周上涨5.71%,走出不利的市场反弹。蓝筹股友邦保险的股价上周下跌6.51%,给恒生指数带来巨大拖累。此外,神州国际下跌了7.64%,吉利汽车下跌了7.79%,中国王旺下跌了5.26%,银河娱乐下跌了5.56%,所有这些都是下跌的主要原因。

至于恒指牛市和熊市的资本流动,截至上周四的过去五个交易日,恒指牛市的资本净流入总额约为1.74亿港元,同期熊市的资本净流出约为1.42亿港元。至于街头商品的分销,截至上周四,西牛正街头商品的重货区回购价格在25,800点至25,900点之间,回购价格在26,100点至26,400点之间,已累计约1,752份期货合约。恒信熊卡重货区的回收价格相对较高,在26,900至27,000点之间。

就个股多资本流动数据而言,截至上周四前一周,腾讯相关认购权证和牛证共获得约6710万港元的净流入,是个股资金流入最多的一次。此外,HKEx在有关认购及牛只证书期间,获得约3,510万港元的净流入。在熊市资本流动方面,瑞士声音科技(Swiss Sound Technology)股价在一周内飙升,但同期其相关卖空和熊市证券共获得约703万港元的净资本流入。

就权证的延伸幅度而言,指数权证的延伸幅度普遍增加。以三个月溢价的场外期权为例,恒生指数的延伸幅度增加了2.1个幅度点,达到19.0%,国有企业指数的延伸幅度增加了1.8个幅度点,达到18.4%。就个股而言,腾讯控股的扩张幅度上升0.7个百分点,至25.9%。汇丰的扩张幅度增加了约1.0个百分点,达到16.6%;HKEx的伸展振幅增加了1.0个振幅点,达到24.9%。

在过去的一周,延长幅度触底回升。延长幅度的增加有利于权证的执行。认购权证可以抵消正股股价下跌带来的一些负面影响。另一方面,在主要股票的股价下跌和基础股票的波动性增加方面,证券的卖空得益于更好的表现。就多头和空头证书而言,许多基金倾向于在未来以更高的杠杆和更接近的恢复价格进行配置。在选择这种高风险多头和空头凭证进行配置时,有必要将市场资金量控制在可接受的损失范围内,以控制风险。(本文不是投资提案,也不是任何投资产品或服务的提案、要约或业务邀约。作者和法国兴业银行不对读者对本文的依赖所造成的任何损失负责。如有必要,咨询专业建议。)